第68章 万国出利空（2/2）

何晨愣了一下，没再说，转身走了。林深盯着万国那条还在往下走的K线——他开始怀疑自己。能耗指标收紧，扩产受限，增长逻辑被破坏了。他之前算的账，前提是“扩产顺利”；现在前提变了，结论还成立吗？他重新跑了一遍模型：把扩产节奏放得更慢，把价格涨得更快。估值影响不到八个点，两天跌了七个点，按理说差不多了。但如果价格涨不上去呢？如果客户因为扩产受限转去别家呢？

他关掉页面闭起眼睛。深算科技他看了四年，从来没怀疑过——深算的技术是自己的，谁也拿不走。

但万国的护城河是政策给的，政策能给也能收。他以前没想过这一层，以为自己看懂了万国，其实只看到了自己想看的那一面。

周一，万国低开一个半点。上周四跌四个点，周五跌三个点，两天跌了七个点——他以为差不多了，但今天还在跌。十点，跌两个半点，他翻了翻新闻，没有新消息，还是那条能耗政策在继续发酵。市场在恐慌，不是他做错了什么，是别人在卖。他懂这个道理，但心里还是发慌。十一点，跌了三个点，公司账户今天又亏了六百万。

他站起来走到窗边，外面的天灰蒙蒙的，远处的海面被云层压得看不见波光。他想起江哲说过的话，你能不能拿住，能不能扛过去。他以为自己能，现在不确定了。打开万国的调研笔记翻到第一页——那是他在昆山机房里拍的照片，机柜一排排码着，蓝色指示灯在昏暗的光线下闪成一片。

他想起孙主管说起去年空调故障时的不慌不忙，想起监控屏幕上那个跳动的实时功耗数字，想起周小姐在电话里说“新签合同价格涨了百分之五”时语气里的笃定。政策是事实，这些也是。

他合上笔记本靠在椅背上，不卖，不是因为勇敢，是因为重新算过了。

下午万国一度跌到五个点，尾盘拉回到三个多点。三天，又跌了将近九个点；这三天又亏了一千七百万，加上上周，总亏损三千一百万。

他盯着天花板，脑子里一片空白。然后他站起来，走到江哲办公室门口，敲了敲门，说想请半天假出去走走。江哲看了他一眼，只说了句“去吧，注意安全”。

林深发动他那辆黑色途锐，一直往西开，最后停在梅沙海边。他靠在栏杆上看着远处的海面。这周才过去三天，万国跌了将近九个点；何晨的秦淮只跌了四个点。整个板块都在跌，万国跌得最多。是他错了吗？

他把万国的逻辑从头到尾又过了一遍。一线城市机柜资源稀缺，万国是龙头。现场信号——功耗在涨，利用率在涨，价格在涨，这些都是事实。

能耗指标收紧，短期是利空，长期反而利好：门槛越高，龙头越强。最坏的情况，估值影响不到十个点。但如果他算错了呢？如果价格涨不上去呢？如果客户转去别家呢？

他想起何晨说过的那句话——“你只适合看小票。几十亿几百亿市值的公司你能看懂，万国这种上千亿的龙头，你驾驭不了。”他不服气，但现在心里也泛起了一丝丝怀疑。

他掏出手机，打开备忘录，把自己当初写的那段话翻出来：“万国不是财报最好的公司，但它是现场信号最强的公司。利用率在涨，功耗在涨，价格在涨。这些信号比财报早六个月。世纪互联太慢，秦淮太险，奥飞太脆。万国最稳。”

他盯着这段话看了很久——当时写的每一个字，现在还是成立的。政策变了，但现场信号没有变：机柜还在转，功耗还在涨，价格还在涨。他没有看错。他只是没算到政策会在这个时点出来，没算到市场会这么恐慌。